2024年万圣节前后
一种视频特效在TikTok等全球社交媒体上迅速流行，用户上传后，画面中人物会被黑色黏液包裹，随即变成“毒液”形象。该特效模板被称为“毒液变身”，在TikTok上的播放量已突破10亿次，吸引了超过百万中国用户参与。
开发这款特效的是PixVerse，其V3版本于2024年10月上线，仅凭此一个特效，当月就吸引了1000万新用户。
值得注意的是，大多数使用该特效的用户并不清楚其开发者。该产品属于北京爱诗科技有限公司，该公司成立于2023年4月7日，法定代表人为王长虎。
王长虎曾是微软亚洲研究院的主管研究员，后担任字节跳动视觉技术负责人，在抖音和TikTok的视觉能力建设中发挥了关键作用。
2023年，王长虎选择创业。他回忆称，当时包括朱啸虎在内的许多投资人并不看好，认为视频生成技术在五年内难以落地。
这显示出，一位来自字节跳动的技术专家，在创业初期选择了一条依靠热门meme模板驱动增长的路径，而非宏大叙事。
爱诗科技的用户增长轨迹如下：
2024年12月，用户数达到1200万。2025年3月增至4000万，5月达到6000万，9月突破1亿，截至目前已超过1.5亿，用户遍及177个国家。
在18个月内，用户增长了超过12倍，这主要得益于其一套模板化机制。
该平台提供八大类、上百种特效模板，灵感来源广泛，包括动漫角色能力（如路飞的“Q弹气球肚”）和网络流行梗（如“泪流成河”、“科目三”的视觉化呈现）。用户无需输入文字提示词，只需上传照片并点击，即可生成视频。
这种模式与抖音的运营策略相似，与Adobe的专业化工具不同。
与其他同类公司相比，PixVerse的定位更为清晰。Runway主要服务于好莱坞，可灵专注于影视广告和短剧领域的专业创作者，即梦则依托抖音生态构建一站式工作流。这些公司都在销售“生产力”。
PixVerse的核心价值在于“赋能普通用户也能创作出热门视频”。许多用户的首条高点赞短视频便是通过该平台制作的。
其发展路径也颇为独特。
PixVerse自2024年1月起便专注于海外市场。在2025年初推出V4.5版本后，其App在美国iOS总榜一度超越TikTok，位列第四。国内版本“拍我AI”直到2025年6月才上线，比海外市场晚了约500天。
团队当时的解释是，海外市场的火爆导致人手不足，需优先巩固海外领先地位。
因此，爱诗科技的特点是：一个中国团队，开发了一款在中国本土未被广泛使用的产品，并运用从抖音借鉴的热点分发策略，成功在全球177个国家积累了超过1.5亿的注册用户。
那么，在这1.5亿用户中，有多少是付费用户？
01
根据公司披露的数据，爱诗科技最近一次公开的收入信息是在2025年10月B+轮融资时，当时其年度经常性收入（ARR）已超过4000万美元，主要来自会员订阅，公司称此数据“截至2025年底”。
此后，公司未再更新相关收入数据。
月活跃用户数也类似。1600万这一数据在2025年6月“拍我AI”上线时被提及，到2026年3月仍是公开数据，目前面向海外媒体的口径是“超过1500万”。
在过去九个月里，累计用户数从6000万增长至1.5亿，但月活跃用户数却保持相对稳定。
综合这些数据，可以估算出该业务的用户密度：4000万美元的ARR分摊到1600万月活跃用户，意味着每位月活跃用户年均贡献约2.5美元，折合人民币不到20元。
进一步分析：1.5亿注册用户中，只有1500万是月活跃用户，这意味着每10个注册用户中，有9个已不再活跃。
每用户年贡献不到20元，这反映了其市场定位的选择。
相比之下，可灵在2025年3月的ARR接近5亿美元，是爱诗的十倍以上；而可灵在2025年底的全球用户数（6000万）反而少于爱诗。
对比这两组数据，可以得出结论：爱诗科技在同类赛道中拥有最多的用户数量，但用户密度相对较低。
不过，需要补充说明的是，根据中金公司的研报，按2025年预测ARR计算，可灵在全球市场份额约为20%，而海螺、PixVerse、生数、即梦等公司则在4-5%区间。爱诗的用户密度较低是相对于可灵而言，并非在整个行业中落后。
用户密度较低的原因在于，它主要服务于那90%的非核心用户。
对于那些仅仅体验“毒液变身”等趣味特效的用户，与使用可灵制作短剧特效的专业创作者相比，其付费意愿存在显著差异。前者更像是“玩具”，失去新鲜感后便会离开；后者则将平台视为“工具”，是完成工作的必要手段。
联合创始人谢旭璋曾坦诚地解释了这一选择：
多数创业者倾向于直接面向企业级市场（ToB），因为企业客户为效率付费，投资回报率（ROI）更容易计算；而面向消费者市场（ToC）则需要持续投入模型研发，并解决获客、留存、订阅和用户体验等一系列复杂问题。
他认为，过去几十年来，视频行业的最大商业机遇始终存在于C端市场。
虽然也在拓展ToB业务，但目前其API Token消耗约一半来自移动App开发者。然而，公司并未将重心放在此，收入主体仍然是订阅服务。
PixVerse的订阅模式面临哪些挑战？
查看其定价页面可以发现，基础版每天提供120积分，付费订阅从每月10美元起，最低档分辨率为720P。若需1080P，则需升级至Pro版本。积分分为三种：每日免费积分当日清零，会员积分月底清零不结转，只有付费购买的积分才可永久保留。
更关键的问题在于生成成本。
视频生成并非确定性过程，即使使用相同的提示词，每次生成的结果也可能不同。第三方指南估算：大多数用户需要生成2到5次才能获得一条可用的视频，实际单条视频的成本是标价的2到5倍。
而生成失败的次数同样会消耗积分。
在Trustpilot平台上，大量负面评价集中在这一机制上。有用户表示，“基础提示词都无法理解，只有20%的结果可用，免费积分很快就用完了。”
另有用户反映，订阅年费后两个月仍未收到积分，客服回复的邮件疑似为AI生成。还有用户称，Agent创作助手的计费模式是按Token收费，对话越多费用越高，“感觉像是在故意消耗积分”。
然而，在Google Play平台上，该产品却获得了很高的评分，大量休闲用户对其表示满意。
这种评价差异并不矛盾。好评和差评分别来自两类用户：将PixVerse视为“玩具”的用户认为免费额度足够使用，特效效果出色；而将其视为“工具”的用户则在计算成本时感到不满。前者构成了绝大多数用户群体，而后者中的一小部分是愿意为4000万美元ARR付费的群体。
该公司目前拒绝透露具体的付费用户数量。
以上构成了PixVerse的用户账本：一条亮眼的用户增长曲线，一个连续九个月未变的月活跃用户数，一个九个月未更新的收入数据，一个拒绝披露的付费用户数，以及一群在评论区抱怨积分机制的用户。
这个账本既真实，也反映出其业务的“薄弱”之处。
02
2026年1月13日晚，爱诗科技发布了PixVerse R1。官方将其定义为“全球首个支持最高1080P分辨率的通用实时世界模型”。
从技术角度来看，R1模型具有真实性。它整合了文本、图像、音频和视频处理能力，采用Omni多模态模型架构，能够用统一的逻辑同时处理多种模态信息。与以往需要经过几十步才能生成一段视频的模型不同，IRE引擎将这一过程压缩至1到4步。
以往的AI视频生成过程类似于冲洗胶卷，需要等待成品。R1则旨在实现视频的实时交互性，用户可以在视频生成过程中随时干预，例如修改天气或剧情。
该技术方向是真实的，它正在开创一个新类别，而不是简单地提供更快版本的现有功能。
然而，其宣传的“定语”存在一些问题。
关于“1080P”分辨率，公司内部文档存在矛盾：发布会宣传为1080P，但在2026年2月的更新公告中，实际交付分辨率被描述为“从480P提升”。
一位开发者在3月使用后表示，体验到的版本是720P，并提供了官方《R1 720P实时视频API伙伴计划》作为佐证。
“实时”概念也存在争议，官方口径不一：一种说法是半秒内完成过渡，另一种说法是响应延迟约2秒；第三方技术页面显示为15秒以内，而开发者的实际体验是5秒级别，部分提示词甚至没有响应。
“通用”一词的含义也较为微妙。R1目前尚未公开API接口，仅有一个滚动审核的伙伴计划。而在英文宣传中，R系列被公司自身定义为“面向游戏开发和世界构建”的模型。
“通用”的定语似乎是为中文市场保留的。那么，该模型是否好玩？答案是肯定的。
一位资深用户，同时也是可灵、Veo3、Runway的日常使用者，花费50元购买了R1的邀请码后，对其表现出浓厚兴趣。
他评价道：“所有视频模型都在努力让现有能力变得更好，而R1是将不存在的能力变为现实。”这位付费购买邀请码的用户，其评价具有一定分量。
另一方面：
媒体在测试R1时，输入“一艘UFO降落”并接着输入“几个外星人下来”，UFO出现了，但下来的却是宇航员。
测试者的结论是，模型在因果逻辑方面存在短板，画面精细度和稳定性仍需提高，目前仍处于早期内测阶段，距离成熟的商业产品尚有距离。
因此，R1的真实情况是：方向正确，技术架构真实，但实际交付能力远低于宣传水平。
而该模型的发布时间是2026年1月13日。
两个月后，公司获得了新一轮融资。鼎晖领投，融资金额为3亿美元的C轮。四个月后，彭博社报道称公司正在准备赴港上市。六个月后，阿里巴巴领投C+轮，该轮融资总额达到29.8亿元人民币，官方通稿明确表示这笔资金将用于“实时世界模型”的研发。
与此同时，该赛道内的其他公司也在纷纷调整其宣传口径。
去年12月，Runway发布了其首个世界模型，并在两个月后完成了E轮融资，获得3.15亿美元，公司估值翻倍至53亿美元。这笔资金将用于“预训练下一代世界模型”。
今年7月，生数科技也获得了5亿美元融资。第一季度，全国范围内与世界模型相关的融资事件达到25起；有业内人士预测：未来六个月内，每家公司都会宣称自己是“世界模型”的提供者。
03
回顾爱诗科技过去三年的融资历程：
2023年8月，完成天使轮融资。2024年3月，由达晨创投领投A1轮，一个月后，蚂蚁集团跟投超过1亿元，A轮融资总额累计超过4亿元。2025年9月，完成超6000万美元的B轮融资，由阿里巴巴领投。
2026年3月，获得3亿美元的C轮融资，由鼎晖投资领投。今日，阿里巴巴再次领投C+轮，本轮融资总额达到29.8亿元人民币。
共计八轮融资，历时三年，累计融资额超过5.5亿美元。
其中一个值得关注的细节是：在2025年9月领投B轮后，同年12月17日，爱诗科技与领投方旗下的云业务部门签署了全面的合作协议，由后者提供全球算力支持。
这意味着，阿里巴巴不仅是领投方，同时也是其算力成本的供应商。
这种合作模式在AI行业并不罕见。例如，英伟达投资Runway也采用了类似的结构：投资资金一部分以算力账单的形式回流给投资方，这属于产业资本的常见运作方式。
然而，这使得爱诗科技早期关于成本的表述需要重新审视。
爱诗科技早期曾表示：“订阅收入已能覆盖公司绝大部分成本费用，现金流接近为正。”
请注意“接近”一词。在后续媒体的转述中，这句话逐渐演变为“已实现正向现金流”或“订阅收入已覆盖成本”。
参照行业内其他公司的情况：
可灵在2025年的营收约为11亿元，但净亏损高达19亿元；其第二季度的2.5亿收入，据业内人士估算，仅能勉强覆盖推理成本。作为营收是爱诗十倍以上的行业领导者，可灵仍在大量烧钱投入算力。
目前尚不清楚爱诗科技“接近为正”的现金流是如何计算得出的，也无证据表明其不属实。
王长虎本人对公司所处的境遇有清晰的认识：“我们没有那种不差钱的机会。一旦走错一步，就可能无法继续发展。因为任何尝试都需要投入大量资金，我们不像OpenAI那样拥有雄厚的资金支持。”
再来看估值方面。
今日发布的中文新闻稿中，没有一家提及具体估值，仅写明“整体C轮29.8亿元人民币”。
而在同一天，英文媒体的报道则呈现另一番景象。TechCrunch的报道中，公司方面透露：“本轮融资后，公司估值已超过20亿美元，C轮总融资额为4.39亿美元，所有轮次累计融资超过5.5亿美元。”
同一轮融资，对中文媒体公布的是人民币金额且不提估值；对英文媒体则公布美元金额并披露估值。此外，还有其他信息存在差异：用户数、模型排名、合作伙伴名单均有更新，
唯独收入数据未更新。值得注意的是，这家公司的架构从一开始就是为境外资本市场设计的。
今年1月，中国儒意在港交所发布的公告明确指出：
该公司斥资1420万美元认购的是AIsphere Limited的股份，协议签署方还包括“目标公司的境内主体北京爱诗科技有限公司”。
这意味着，资金和股权位于境外，而牌照和业务运营在中国境内；投资方名单中也包括新加坡的Lion X、UOB、iGlobe，以及韩国的未来资产。
这种架构设计，无需在上市前进行重新搭建。