具身智能的“热夏”来了，半年 935亿元的资本狂欢，谁在豪赌？ - 世界杯赛程

2026年被视为中国具身智能产业从技术验证迈向规模化应用的关键时期。在刚刚过去的上半年，该领域迎来蓬勃发展，头部企业加速场景落地，中型企业则专注于细分领域的产品研发。一级资本市场对具身智能赛道的关注度和投入力度达到了前所未有的高度。

上半年具身智能领域融资额激增，增长五倍

根据IT桔子数据，2026年上半年，国内具身智能赛道的融资总额已超过900亿元，达到935亿元，相较于2025年上半年增长了5倍。融资事件数量也达到322起，同比增长137%，这反映出资本对该赛道的投资信心显著增强。从融资节奏来看，上半年各个月份的融资事件分布较为均衡，其中3月和6月成为融资高峰期，单月融资事件数均超过60起。

北京、广东和上海这三大区域在融资方面占据主导地位，合计融资事件数达229起，占总事件数的71.1%；融资总金额达739.4亿元，占总融资额的79.17%，成为中国具身智能融资的核心区域。其中，北京在上半年成为融资“双冠王”，以100起融资事件和355亿元的融资总额位居全国具身智能融资最集中的城市。深圳以61起融资事件和238.17亿元的融资总额位列第二。上海凭借其完善的金融生态和科研资源，成为长三角地区的融资中心。

长三角地区的核心城市如杭州、苏州、上海、无锡等，合计融资事件数达到132起，占总事件数的39.37%，区域集聚效应明显。杭州以34起融资事件和92.18亿元的融资总额在新一线城市中领先。苏州、无锡等城市则凭借其成熟的高端制造产业链，承接了大量具身智能硬件的研发与量产项目。

在融资轮次方面，上半年具身智能赛道的极早期阶段（种子轮、天使轮、Pre-A轮）融资事件数达到190起，占总事件数的58.94%，是资本投入的主要阶段。其中，天使轮融资事件数超过100起，占比超过30%，表明大量初创企业在资本支持下迅速涌现，行业仍处于技术路线探索和早期项目孵化的快速扩张期，资本愿意承担早期风险以寻求技术突破。

成长期阶段（A轮、A+轮、B轮、B+轮等）的融资事件数达104起，占总事件数的32.30%，融资额占比超过40%。包括自变量机器人、智平方、光轮智能等头部项目在此阶段完成了数十亿元的融资，显示出部分具备技术优势和商业化能力的企业正从技术验证阶段走向规模化扩张，成为资本重点关注的对象。成熟期阶段（C轮及以后、战略投资）的融资事件数共28起，占总事件数的8.70%，主要以头部企业的股权融资和战略布局为主。

资本聚焦的投资目标

2026年上半年，具身智能赛道内的头部企业融资能力尤为突出，融资额排名前20的企业合计融资总额达到550亿元，占总融资额的59%，头部效应显著。

这些融资额排名前20的企业呈现出几个关键特征：

• 地域高度集中： 在这20家企业中，北京有8家，上海有4家，深圳有5家，三城合计占据17席，显示出绝对的统治力。北京的海淀区和经开区分别形成了“研发+产业化”的双轮驱动格局。深圳聚集了众擎机器人、地瓜机器人、逐际动力等企业。上海的企业则侧重于AI大模型与机器人硬件的融合。杭州有2家具身智能企业上榜，合肥的神玑技术（蔚来汽车孵化的芯片企业）也在此列。
• 融资轮次后移： 前20名企业中，最新融资轮次在B轮及以上的企业占比超过50%。例如，自变量机器人和智平方已进入C轮，表明行业头部企业已完成从0到1的技术验证，开始向规模化落地迈进。
• 重点押注人形机器人与“大脑”等赛道：
  • 人形机器人本体是资本投入的绝对核心，前20名企业中有9家属于此赛道，合计融资约315亿元。人形机器人被视为具身智能的终极形态，具有最高的技术壁垒和最大的市场空间。
  • **具身智能“大脑”**是第二大核心布局赛道，有7家企业在此领域，合计融资约145亿元。这包括具身智能引擎、机器人操作系统、运动控制算法等关键技术。
  • 核心零部件/芯片赛道也获得了持续加大的投入，有3家企业在此领域，合计融资53亿元。这包括具身智能专用芯片、灵巧手、关节模组、传感器等，是实现规模化量产的关键瓶颈。
  • 此外，具身大模型、世界模型、AI仿真等底层基础技术也吸引了头部资本的提前布局。

投资机构的参与格局

2026年上半年，参与具身智能赛道投资的机构超过800家，呈现出“头部机构马太效应显著、核心玩家集中重注、多元主体分层布局”的特点。投资机构阵营包括：头部VC机构（如红杉中国、高瓴创投）、早期硬科技投资机构、产业投资方（如百度风投、智元机器人）以及国资背景的投资方（如深创投、达晨财智）。

从投资金额来看，投资机构可分为三个梯队：

• 第一梯队（超10亿元俱乐部）： 包括红杉中国、高瓴创投、高榕创投、腾讯投资、中信资本等。红杉中国以20起投资事件和超30亿元的累计投资总额位居榜首，采取“全赛道卡位、核心项目重仓”的策略。
• 第二梯队（3亿-10亿俱乐部）： 超过50家机构，如IDG资本、深创投、顺为资本、美团龙珠等，是赛道的核心中坚力量。
• 第三梯队（0.1-3亿俱乐部）： 超过200家机构，是赛道的大众主力投资方。此外，还有超过500家机构的投入额低于1亿元，构成重要的补充力量。

未来展望

展望2026年，具身智能赛道正以超预期的速度发展，全年发展图景逐渐清晰。

• 融资规模有望再创新高： 预计全年融资规模将突破1500亿元，上半年已超过2025年全年。宇树科技、乐聚机器人、云深处科技等企业的IPO进程也备受关注。
• 2026年将成为人形机器人的量产元年： 行业规模化落地的拐点已至，头部企业规划产能大幅提升，实际交付量预计将攀升。制造业将成为最核心的落地场景。
• 成本下探将推动规模化普及： 核心零部件国产化加速，整机成本持续下降，十万元级别的人形机器人产品已开始批量出现。家庭服务与消费级市场有望在下半年迎来实质性突破。